机构：绿档率不足三成！100家上市房企“三道红线”情况出炉

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【大河财立方 记者 赖苏婷 北京报道】近日，诸葛数据研究中心公布100家上市房企“三道红线”变动情况。

红档房企数量增加

整体来看，基于房企2022年年报数据，100家上市房企“三道红线”合理率不足三成。当中，红档阵营房企最为集中，变动最大的集中于红档和绿档房企，两极分化现象凸显，唯一数量有所增加的是红档房企。

“2022年与2021年相比，100家上市房企‘三道红线’指标呈现恶化迹象。可见，受到去年整体行业大环境的影响，房企面临销售失利、债务压顶、经营困难的处境，最终导致企业各项财务指标均不理想的结果。”诸葛数据研究中心高级分析师陈霄在接受大河财立方记者采访时说。

具体来看，在净负债率方面，100家房企平均为174.8%，较2021年扩大49.8个百分点；在剔除预收款后的资产负债率方面，均值为73%，较2021年底扩大0.4个百分点；在现金短债比方面，均值为1.09，较2021年下降0.17。

“三道红线”均未踩中、处于安全区间的绿档房企数量为29家，较2021年减少6家；只踩中一条红线，处于黄档区间的房企有20家房企，较2021年减少2家；踩中两条红线，处于橙档区间的房企有21家房企，较2021年减少1个，三条红线全部踩中的红档房企有30家，较2021年增加9家。

行业面临重新洗牌

进入2023年，在政策多轮救市、疫情防控放开等因素下，市场呈现底部复苏态势，房企纾困也取得进展。今年年初，佳兆业、景瑞控股、融创等房企成功复牌，走出了关键性的一步，但未来走势仍不明朗。

3月10日，佳兆业复牌后，股价一度跌近40%。4月13日，融创中国控股有限公司复牌股价即遭腰斩，大跌55%。

“佳兆业和融创股价下跌，主要因素除了长期停牌所累积的投资者自身的流动性压力外，还和市场目前对于房地产板块未来走势的信心尚待恢复有关。”IPGLOBAL中国区首席经济学家柏文喜在接受大河财立方记者采访时说。

与此同时，很多房企仍然处于停牌中，截至目前，包括恒大、世茂、奥园、花样年等在内的房企仍未公布2022年年报。

4月7日，新力控股成为第一个倒下的爆雷房企。同日，蓝光发展发布可能被终止上市的第一次风险提示公告。

业内人士表示，房企退市潮可能将会来到，而国内上市房企格局分化将更为显著。

“新力控股退市是房企爆雷的延续，也是行业整体下行的集中表现。”北京市君泽君（深圳）律师事务所律师、深圳电视台财经评论员陆晖在接受大河财立方记者采访时表示，“出险房企面临的最本质问题是负债过高导致资不抵债，非常直接地反映在资本市场上。这警示着同样身陷债务危机的房企，一旦触发条件将会面临退市的处境，企业被掐断融资渠道、丧失重组的价值，最终大概率会被破产清算。”

诸葛数据研究中心高级分析师关荣雪告诉大河财立方记者，国内上市房企格局或将进一步分化，优质头部房企在融资等方面获得更大支持，率先在市场修复进程中抢占更多话语权。另外，部分临近或脚踩风险线的房企，短期内仍将陷入融资、经营等方面的困局。

“从目前的情况预计，大多数出险房企债务重组工作不会很顺利，因为涉及各种各样的问题和困难，外加多数企业业绩情况不理想，可能因无法按时发布财报等诸多情况被强制摘牌，房企的退市潮有可能会出现。”柏文喜说。

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